Эксперты «Атона»: инвесторы могут получить больше дивидендов до конца года С 1 января вступят в силу новые ставки по налогам. Есть мнение, что крупные акционеры, владеющие своими долями через ЗПИФ, захотят выплатить больше дивидендов до конца 2024 года, чтобы заплатить меньше налогов в 2025-ом Индекс МосБиржи IMOEX +1,3% ЛУКОЙЛ LKOH +1,16% «Магнит» MGNT +0,7% ММК MAGN -1,56% НЛМК NLMK +1,79%
Брокерская компания «Атон» в июле выпустила аналитический материал под названием «Дивидендный справочник российских эмитентов » (есть у «РБК Инвестиций»). В нем говорится, в частности, о том, что изменения в налоговой системе, которые вступят в силу с 1 января 2025 года, могут повлиять на дивидендные выплаты некоторых российских компаний до конца 2024 года.
«Мы ожидаем, что ввиду увеличения налоговой нагрузки в 2025 году некоторые эмитенты могут ускорить выплаты дивидендов и провести их в декабре 2024 года», — указано в материале, при этом логика данного тезиса там никак не поясняется. Финансист, близкий к аналитическому департаменту брокера, подтвердил подлинность обзора. В пресс-службе инвесткомпании на запрос не ответили.
Не все эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», согласны с тезисом о предполагаемой популярности промежуточных дивидендов в конце этого года. Но если владение компанией структурировано определенным образом, который доступен частным бенефициарам, то смысл в «ускорении» дивидендных выплат действительно появляется, объяснил один из юристов.
rbc.group
Слайд из обзора «Атона», на котором говорится о том, что российские компании могут заплатить больше дивидендов в 2024 году из-за изменения налогов с 2025-го (Фото: «Атон»)
Эксперты «Атона» приводят прогнозные значения дивидендной доходности по ряду компаний. Из этого слайда следует, что они ожидают в 2024 году возврата «Северстали» к полному ежеквартальному циклу выплат (чего не было с 2021-го), выплаты ЛУКОЙЛом дивидендов по итогам первого полугодия (хотя исторически он распределял прибыль только по итогам 9 месяцев или полного года) и возврата «Магнита» к промежуточным дивидендам за 9 месяцев (в последний раз классические промежуточные дивиденды объявлялись в 2021-ом).
«РБК Инвестиции » направили запросы в пресс-службы компаний, по которым аналитики «Атона» прогнозируют либо возврат к промежуточным дивидендам в 2024 году, либо их выплату в нехарактерные для этих эмитентов периоды.
Представитель «Северстали» ответил, что размер дивидендов никак не связан с налоговой нагрузкой. Согласно действующей дивидендной политике, компания может платить 100% свободного денежного потока или более при низком долге (коэффициент чистый долг/ EBITDA не более 0,5). По состоянию на конец второго квартала 2024 года это соотношение вообще ушло у компании в минус — денег на счетах было больше, чем сумма долга (₽200 млрд против ₽149 млрд).