Аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов проанализировал ключевые квартальные отчеты крупнейших IT-компаний и выбрал акции фаворитов и аутсайдеров в секторе на ближайший квартал Apple AAPL +0,28% Amazon AMZN +0,46% Netflix NFLX 0% Alphabet GOOGL +0,04%
Люди возле Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)
Очередной сезон корпоративной отчетности в США еще не закончился, однако уже сейчас можно сделать промежуточные выводы. Свои результаты представили все крупные технологические компании. Примечательно, что основные фондовые индексы существенно выросли с начала года: индекс S&P 500 прибавил около 6%, NASDAQ 100 за этот же период вырос более чем на 13%, индекс Dow Jones — почти на 2%. Тем не менее рост начался еще до начала сезона отчетности и был явно ускорен по мере публикации финрезультатов.
Netflix
Результаты отчетности воодушевили инвесторов, и на фоне публикации показателей акции компании за день выросли на 8%. Количество платных подписчиков на платформе достигло 230,75 млн человек, что на 7,66 млн больше, чем в третьем квартале. Это оказалось значительно лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали добавления 4,57 млн новых платных подписчиков. Такой показатель наиболее значимый для компании, так как определяет будущую динамику выручки.
www.adv.rbc.ru
Исторически динамика подписчиков стриминговых сервисов существенно зависела от графика выхода контента, который в четвертом квартале прошлого года у Netflix был весьма насыщенным. При этом множество сериалов, от которых особо не ожидали успеха, оказались весьма популярными. Например, в четвертом квартале на пьедестал взошел сериал «Уэнсдей», который стал вторым самым просматриваемым сериалом компании после четвертого сезона «Очень странных дел».
Всего за последний квартал прошлого года на сервисе вышло порядка 160 оригинальных фильмов и сериалов. Теперь актуальным становится вопрос повторения этого успеха в первом квартале 2023 года. График релиза контента выглядит скудно (приблизительно 60 оригинальных фильмов и сериалов) по сравнению с четвертым кварталом 2022-го, причем первый квартал существенно уступает не только по количеству контента, но и по его качеству. Таким образом, отчетность за этот период может стать разочарованием для рынка. С учетом неоправданно высоких мультипликаторов , по которым торгуются акции Netflix, лучше избегать их покупки до момента коррекции бумаг.
Microsoft
По итогам отчетности Microsoft общая выручка компании выросла на 2% и достигла $52,75 млрд, или на 7% с поправкой на изменение валютных курсов. Прибыль на акцию (EPS) упала на 6% и составила $2,32. Однако прогноз менеджмента на следующий квартал не внушил оптимизма. Ожидается рост выручки на 2–4%, в то время как консенсус-прогноз предполагал рост на 6%.
В то же время преимущества компании в виде полного охвата всех типов облаков, куда входят программное обеспечение, платформа и прочая облачная инфраструктура, останутся драйвером ее роста. Ближайшие перспективы сегмента Personal computing (операционная система Windows, видеоигровое направление компании) явно не выглядят радужными.
Фото: Shutterstock
Менеджмент ожидает падения выручки по данному сегменту на уровне 15–18% год к году в первом квартале, что оказалось ниже ожиданий консенсус-прогноза, который предполагал падение год к году на 8%. С учетом сокращения затрат многими компаниями и отсутствия в ближайшее время новой волны обновления персональных компьютеров акции компании не выглядят привлекательными.
Amazon
Чистые продажи увеличились на 9%, до $149,2 млрд. Продолжилось замедление роста выручки облачного сегмента компании — выручка от Amazon Web Services за три месяца составила $21,4 млрд при ожиданиях $21,87 млрд, то есть на 2% хуже ожиданий консенсуса. На столько же хуже был и результат по сегменту онлайн-магазина компании. Прибыль на акцию составила $0,03.
Несмотря на это, в долгосрочной перспективе акции Amazon могут быть интересны. Стимул увеличения онлайн-продаж в виде пандемии уже не оказывает существенного позитивного влияния на бизнес компании. Рынок рекламы также переживает не лучшие времена, а расходы на облачные услуги могут быть сокращены рядом компаний. Таким образом, для того чтобы рассмотреть акции как объект инвестирования, лучше дождаться драйверов роста хотя бы в части бизнесов компании.
